比美元定存更好的固定收益商品
日期：2023-02-20
最近1年來美國通膨嚴重，導致聯準會大幅升息，國內銀行所提供的美元定存利率，也跟著大幅上揚，1年期銀行定存利率，也落在4%上下，使得定存族群興奮不已，紛紛準備將資金投入美元定存。
定存是屬於固定收益商品，也就是固定期間會有利息收入，除了美元定存之外，個別債券以及債券ETF也都屬於固定收益商品，同樣也是靠利息收入獲利，但是利率卻高出許多。如果認為現在的利率不錯，希望能長時間鎖住這樣的利率，可以選擇美國公債或者美國債券型ETF。
國內的銀行也可以買到美國的債券，只是有最低購買金額限制，例如國泰世華銀行最低為1萬美元，透過美國券商就也可以直接買到美國債券，圖一是擷取自美國德美利證券(TD Ameritrade)的交易網頁，可以看到第一列的公債，2041年到期，也就是18.83年後到期，殖利率高達4.462%。這檔債券每100元面額的價格，只要65.708美元就可買到。最低購買數量每一檔都不一樣，這一檔是250單位，每單位為100美元面額，所以最低購買金額為1萬6,427美元，若美元兌新台幣匯率為1:32，就是新台幣52萬5,664。
這檔債券票息為1.75%，美國公債每半年付利息一次，一單位半年可收到0.875美元的利息，如果持有至期滿，19年總共可以收回本息133.25美元，250單位就是3萬3,312.5美元，相當於臺幣106萬6,000元。累積報酬率102.79%，年化報酬率就是殖利率4.462%。年化報酬率相當於持有期間，每一年都有4.462%的年利率，也就是鎖住這19年的利率。
這是說持有到期，如果還沒有到期有資金需求，就得將債券賣出，價格就是由市場決定，就有可能發生虧損。如果現在用65.708美元買入，將來殖利率持續往上升，債券價格就會往下掉，這時候賣出就會出現虧損，若是持有到期滿，本金利息都落袋，當然不會虧損，報酬率就是當時買入的殖利率4.462%。簡單說，買入公債要避免虧損，這筆錢必須是閒錢才可以。
奇怪每年收到配息1.75美元，用65.708美元買入，配息率只有2.66%，可是殖利率不是4.462%嗎？為何跟配息率不一樣。許多人都將殖利率以及配息率弄混了，這兩者是完全不一樣意思，殖利率是持有到期的年化報酬率，是將每年的收到的利息以及到期的本金，一起算進來的年化報酬率。而配息率只有將每年的利息收入，除上投入的金額。配息率只有2.66%，是因為沒有考慮債券到期拿回的本金100美元所得到的獲利，把這一部分的獲利算進來，才是殖利率。
在目前高利率的時機，投資美國公債除了利率比美元定存高之外，最重要的是可以鎖住高利率一段期間，公債屆滿期愈久，鎖住時間愈長。但是要特別注意，必須是筆閒錢，得要持有到期才行，中途賣出就有虧損可能。
圖一：美國公債殖利率
資訊來源：美國德美利證券
