股票不是便宜的比較好

日期:2020-08-11



追蹤台灣50指數的ETF目前有兩檔,就是元大投信發行的0050以及富邦投信發行的006208,雖然追蹤的指數一樣,但是兩檔ETF的股價卻不一樣。0050於2020/7/1的收盤價每股90.5元,而006208每股卻只有51.75元,同樣的東西是不是買便宜的比較好呢?

其實,如果不考慮內扣的費用率,不論買哪一檔得到的結果都一樣。可是,相同的金額,006208不是可以買到更多張數嗎?沒錯,用同樣的金額買006208可以買到的股數會比0050還要多,但是手上的價值都一樣。例如用10萬元以2020/7/1的收盤價買,006208可以買到1,932股,而0050只能夠買到1,105股,價值都一樣是10萬元。

兩檔都是追蹤台灣50指數的ETF,只要台灣50指數隔天上漲了3%,006208及0050都應該要漲3%,否則就有追蹤誤差。同樣3%的漲幅,006208因為股價比較低,所以上漲的金額就會比較少,但是006208持有的股數比較多,所以得到的獲利都是價值10萬元的3%,也就是3,000元。

006208及0050同樣都是追蹤台灣50指數,那為何兩者股價會不一樣呢?最主要的原因是基金淨值及發行單位數(股數)不同,0050是交易元大卓越50基金, 2020/7/1總淨值為1,207億1,577萬元,而發行單位數為13億3,100萬,所以每單位淨資產價值90.7元。而006208交易富邦台灣采吉50基金,同一日基金的淨值41億2,460萬元,對外發行7,954萬單位數,所以每單位淨值51.86。同日台灣50指數8,952.08點,所以對0050來說指數每升降98.70點就會升降1元,但是對006208來說,每升降172.62點才會升降1元。

表一:0050及006208發行單位數很不一樣(2020/7/1)

證券代號台灣50指數基金淨值發行單位數每單位淨值每1元點數
0062088952.084,124,604,68479,540,00051.86172.62
00508952.08120,715,772,1641,331,000,00090.7098.70

其實,價格貴或者便宜對投資績效而言沒有太大意義,重要的還是報酬率。如果要投資10萬元於追蹤台灣50指數的ETF,不論持有的是006208或者0050,不考慮費用率的話,得到的報酬都一樣,如果台灣50指數漲1%,就是持有金額的3%,指數若跌了2%,也是跌掉持有金額的2%。

不是只有ETF這樣,一般股票也是一樣,股價比較便宜的股票雖然可以買到較多的股數,但重要的是持有的金額以及漲跌幅度。例如大立光(3008)2020/7/1收盤價每股4,200元,而大同(2371)收盤價每股18.5元,如果投資420萬元,可以買一張大立光,也可以買到227張的大同,不論是大立光或大同,只要股價漲10%,投資者都會有42萬元的獲利,如果是跌5%也會虧損21萬元。重點是看哪一檔會漲的機會比較大,以及漲跌幅度而已,跟股價多少無關。

即便配息也跟股價高低無關,只跟配息率有關聯,同樣的配息率,高價股的配息金額比較多,低價股配息金額比較少,但當投入金額一樣時,高價股買到的股數就較少,低價股買到股數比較多,所以不論是高價或低價股,所得到的金額都是投入金額乘上配息率。想要配息的投資者不用管股價高低,只要看配息率就可以了。

大立光跟大同是兩個不同公司,所以才會有選股問題,但是006208及0050追蹤的指數都一樣,指數漲跌多少百分比,這兩檔ETF的漲跌幅也會一致,所以股價高低沒有關聯,買那一檔都一樣啦。

本文刊登於鏡傳媒【基金講堂】



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