投資可以很簡單!

日期:2021-08-29

存股就是選定未來表現不錯的標的,長期持有靠著配息及價差獲利。既然這樣,只要持有時間夠長,任何時候都是進場的時機才是,不過在股價過高時買入,獲利的空間就會減少。研判股價是否過高,本益比是最傳統的指標,只是要特別注意,本益比並不是每一種股票都合適。

每次談到存股,我指的就是長期持有股票型ETF,畢竟這是更穩健的存股方式,我稱之為存股2.0。股票型ETF包括了許多檔的個股,而且是被動式持有,不做短線操作,所以長期持有股票型ETF,是存股的進化,一次存一籃子個股。

用本益比評估股價是否過高,雖然不是每一檔個股都適用,但一定適用於股票型ETF,因為這是許多不同類別股票的綜合,即便某些個股不適用,影響也是有限。就以大家最熟悉的0050及0056來說,目前(2021/8/9)的本益比0050為19.0,而0056只有9.5。也就是說,0050的股價比0056貴了一倍。

本益比本來就會隨著股價有高有低,但是股票型ETF的本益比通常會有個區間,不會有太大改變才是。表一是0050及0056在大盤的相對高點以及相對低點時的股價以及本益比,0050的本益比都落在10~15之間,而0056在9~13之間。可是目前0050本益比落在19.0倍,不只比過去最高的15倍,還要高出許多。相對的0056目前本益比只有9.5倍,也只是過去的低檔。目前只看到元大投信網站提供股票型ETF的本益比,有興趣讀者可自行參考,真心希望其他投信也跟進發布ETF的特性。

目前若要存ETF,0056的價位是比起0050安全很多。雖然長期持有不用擔心,不過股市是瘋狂的,短期遇到下跌也不無可能。但只要持有的是ETF,萬一遇到大跌除了不要賣之外,正是撿便宜的好時機,但那時手中得要有銀彈才行。所以即便是存ETF,這時候手中還是得握有部分現金,或者是以股債的配置,需要現金時可以贖回波動較小的債券ETF。

0056雖然股價相對便宜,但權值股也得表現不錯才值得。0056持有的權值股,獲利能力只要看財報就知道好壞,只是得要具備分析財報的能力才行,這對非財經專業人士有些難度。其實,ETF這樣的產品本來就是專給沒有財經背景的人投資的,因為背後都有專家負責。0056權值股的挑選,都由FTSE Russell指數編撰公司負責,而且每半年會檢討一次,淘汰表現不好的,轉換成比較優良的個股。

既然0056的權值股由專家挑選,本益比又比較低,那麼權值股中應該也有很多低本益比的個股才是。喜歡個股的投資者,應該也可以從中撈到一些不錯的股票。一個很簡單的方法,既然0056標榜高股息,那就把0056的權值股以殖利率大小排序,排名前面的應該就是表現較好的。個股的本益比以及殖利率資料於證交所都可以找得到,表2列出前幾名的個股,除了台泥的本益比為12倍之外,平均本益比平均9.2倍。

表2是這些這個股最近5年(2016/7/2~2021/7/2)的績效,以配息再投入的方式計算出來,累積報酬率以華碩(2357)最少58.3%,漢唐(2404)最多371.1%,年化報酬率最少9.6%,最高36.3%。這樣的投資績效是驚人的,而且什麼都不用做,只是買進持有。什麼時候該賣呢?除非要用錢時,或者是殖利率排名超過10名以後才賣,就這麼簡單。

資產管理已經是很成熟的產業,各式各樣的機構提供了非常專業服務,投資者只要善用這些資源,投資就可以變得很簡單。

表1:0050及0056本益比及收盤價

日期相對高低點00500056
收盤價本益比收盤價本益比
2011/2/82.6元15.2倍28.10元10.9倍
2012/6/2648.9元15.6倍23.08元13.0倍
2015/4/2872.6元14.8倍25.20元13.3倍
2015/8/2457.5元10.2倍19.95元9.4倍
2018/1/2388.3元15.5倍26.20元10.8倍
2020/1/498.4元19.4倍29.02元12.2倍
2020/3/1968.5元13.5倍21.85元9.5倍
2021/8/9138.4元19.0倍34.10元9.5倍

資料來源:元大投信網站 怪老子整理

表2:最近5年含息報酬 最近5年含息報酬
資料來源:證交所 怪老子整理。殖利率、本益比、股價淨值比為2021/8/9資料

本文刊載於經濟日報網頁
經濟日報Logo




■ 本網站內容儘可能精確完整,但不保證無誤。若做為投資依據,風險請自行斟酌 ,本網站不負賠償之責任。
■ 網站所有資料均為版權所有,非經書面允許請勿轉載或使用。