正確使用攤平策略

很多人每當股票套牢時就想到最簡單的一招，低點時再買進將成本攤平一點，結果往往是愈攤愈平，到最後公司也下市了，真的是躺平了。事實本來就是這樣，當一個公司股價滑落時，如果不是經濟景氣低迷，那就是該公司經營層面有問題了。一個公司營運或競爭力出現問題時，未來股價是不一定會爬起來的，所以攤平策略並不適用於每個個股。

股價的波動風險是由兩種風險組成，一種稱為系統風險，另一種叫做個別風險。系統風險簡單說就是整體經濟因素所造成的股價波動，例如景氣循環問題，或者央行升息及降息等因素，而且系統風險會影響每支股票的。個別風險就是因為每個公司營運因素所造成的波動，例如大客戶訂單被競爭者搶走、重要經理人離職、甚至於經理人將公司掏空等情事，這類事件只會影響該公司股價。那麼當一個公司股價下跌時，如果有辦法判斷只是因系統風險的影響而下跌，而不是因為某些隱藏的理由的話，投資者可以預期當景氣回穩後，股價就會回升的。這時就可以大膽使用攤平策略，但問題是一個散戶如何判斷股價下跌是系統因素或個別因素呢？坦白說~~~很難的。

股票型基金尤其是指數型基金就是有這優點，擁有大量的股票可以相互抵銷每檔股票的個別風險，只留下系統風險。白話一點說就是一組基金的漲跌跟某個公司的營運狀態沒太多關係，只跟總體因素有關。這樣投資者就比較容易判斷了，只要知道總體因素就可以了。以台股來說好了，只要台灣經濟沒惡化，甚至於體質比以往更好，如果台灣加權指數下跌，一定是系統風險所造成，因為台灣加權指數是所有股票之組合。那麼我們有理由相信，未來指數就一定會爬起來喔，至少身為台灣人可以有這信心吧。

講了那麼多，結論就是買個別股票是不適用於攤平策略的，只有基金尤其是ETF才可以使用攤平的方式。延續上一篇裡『買股票時機已近』，我建議在這時點買入台灣50，如果使用攤平策略來分批買進，整個策略更為穩健。