基金什錦麵 跟著股票指數調味

日期:2013-07-08

什錦麵個人喜好麵食,家裡附近又有一家不錯的麵店,除了麵條用手工擀製而成之外,湯裡的材料更是不手軟。我當然是常客,海鮮麵也是我的首選,肥滋滋的透抽加上鮮甜的蝦子,那味道真是鮮美。豬肝麵也是一絕,雖知道內臟對身體不好,但看到那粉嫩的豬肝,入口即化的口感真是令人難忘。

日子久了跟店家也就熟識,老闆看我從沒點過招牌什錦麵,問我要不要嘗試看看,我相信老闆的手藝,當下也就接受了。吃完麵後我真是驚為天人,麵裡放滿了蝦子、蚵蠣、透抽、粉肝等,所有的材料及份量均調配得剛剛好,有海鮮的鮮甜,粉肝的口感,就好像歌曲中的五重奏,多層次的口感真是一絕。

股票型基金跟麵點也有異曲同工之處,麵食分各式各樣口味,股票型基金也有不同產業類別之分,例如能源、金融、資訊、健康、材料、通訊等。然而在不同階段總會有某些產業表現較為突出,只不過一陣子之後又開始沒落。過去石油大漲時,能源產業的表現就格外耀眼,當時幾乎人手一檔的能源基金,然而過了沒多久,卻成了許多投資者的燙手山芋。西元1997年網路崛起時,通訊產業也興起一陣子熱潮,只是科技泡沫之後,通訊產業也就鮮少有人再提起。這種情況就好似時尚流行一般,不同時期流行一種產業。

我的學員也常問我,他們手中的能源基金目前績效實在不好,是不是應該換掉。也有一些學員聽說生技產業未來會很有前途,問我現在是不是投資的好時機。我的回答幾乎是千篇一律:我沒有這麼厲害,可以預測未來產業前景如何。我個人所能夠拿到的產業資訊並不會比一般散戶多,也僅憑政府或媒體已發表的資訊而已,怎敢光憑這些薄弱的訊息就發表投資建議。

雖說我個人並不臆測未來哪個產業會比較好,但我確知道目前要投資那些產業才會賺錢,因為我並不依靠自己投資判斷,而是仰賴全球股票指數的編製公司。這些企業是這方面的專家,例如MSCI以及FTSE這些指數編製公司,均投入相當龐大的資源鑽研全球區域以及個別產業的證券市場。這些知名的公司所編製出來的股票市場指數,往往也是基金績效評比的對象,只要基金的投資績效可以打敗指數,就代表這檔基金的表現優良,那為何不直接觀察這些指數投資的區域及產業就好。

例如MSCI ACWI/Natural Resources 這檔指數,主要用來衡量投資全球天然資源的股票市場,也是許多天然資源基金的對比指數。MSCI World/Biotechnology 這檔基金則是衡量全球生物科技的指數,許多投資生物科技的基金也會以這指數為對比。指數編製公司針對個別產業做分析,找出哪些國家及哪些企業應該納入該指數,然後訂出成分股所應包含的比例。至於哪一種產業未來表現會比較好,投資者也可以觀察這些指數過去的績效就知道了。

此之外,還有一種更簡單的方法,就是觀察全球綜合的股票指數。全球綜合指數除了含有不同區域的股票之外,也包含的各種產業,就像什錦麵一樣,一碗麵裡面每一種材料都有。從指數公司的財務報告(fact sheet)中,可以清楚看出每個產業所佔比重的多寡。既然指數編製公司已經投入那麼多的精神研究產業,那麼只要跟隨他們腳步,投資就可以輕鬆愉快!

例如MSCI全球股票指數(World All Cap Index),包含了全球已開發國家的綜合股票指數,成分中已經包括了各式各樣的產業。該指數2013年5月31日的報告中可以看出,財務金融產業佔20.92%、非民生必需消費的產業(Consumer Discretionary)佔12.36%、訊息產業佔11.97%,至於能源產業只有9.3%..等。每個產業所佔的比例都是專家所研究出來的結果,我相信這些產業的比重應該是最佳的配置。除非認為自己找產業投資會比MSCI的組合厲害,否則為何不跟著走就好。

也就是說只要買一檔全球股票指數的ETF,或者是以這指數為對比的全球股票型基金,不僅投資了全世界的股票,也包含了全部的產業,投資者又何必自己想破腦袋去猜投資那一個產業好呢。我常常跟我的學員說我喜歡吃什錦麵,不僅因為美味而已,也包含了各式各樣的營養,何樂而不為也。 。  

本篇刊於102年7月8日 《經濟日報

經濟日報



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