2:標題: 推薦書籍 回應者: soniclu 日期: 2009-06-06 08:50:28
內文:
留言編號:=(#377)


第二本

以下是網友的書評

投資金律
投資金律--建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡
The Four Pillars of Investing: Lessons for Building a Winning Portfolio
作者 / William Bernstein



一般而言,大部份的書我都鼓勵大家圖書館借來看就好了。事實上我也迷上了這種閱讀方式,若大的圖
書館寶藏無窮,而且可以把自已家中清空多出許多的空間,不亦樂乎。加上北市圖的線上查詢和跨館預
約指定館取書制度的實行讓借閱變成一種非常方便和容易的事,我簡直就是上癮了。


當然也是有許多人不習慣圖書館借書,不否認能擁有自已保管的書也是件幸福的事,由其是每個人習慣
不同,有時圖書館借到的書是蠻髒亂的,不過我想,慢慢的大家會有公德心,最近借到的書也都保存的
蠻好的。事實上如果能善用圖書館的話連亞藝都不用去了,圖書館的DVD也算是多的了。不過基本上每
一種的閱讀方式都是這個社會所需要的,要不… 書商都不用混了。所以我真正覺得自已買書和圖書館借
書都是好事。


現在要談的這本書是個例外,看完之後真的很想推薦每個人都可以買一本放家中,我自已就很想。如果
沒錯的話這應該是狼的學校圖書館開館以來第一次建議可以買回來放的書,其他的都鼓勵圖書館借來看
看就好了。但是很可惜的是這本書聽說已經絕版了,上網拍查還真的找不到了,不懂的是如果是本好書
又是暢銷書的話,為何不再版呢??這本書還蠻熱門的,北市圖預約了近二個月才拿到手。




--------------------------------------------------------------------------------

書中開章明義的第一句話就是 :
「不論是用文字,還是圖像,有些事情就是難以對處女完全解釋清楚。同樣地,我也難以形容那種原先
有一大筆錢在自已口袋裡,一下子全部泡湯的感覺。」
當然,有許多人不投資。而且很慶幸的躲過了這一波的金融海嘯。不過當然要自已注意名目報酬和實質
報酬的差別,最主要就是通貨膨脹的考量,別讓自已的積蓄變成負的而不自知。


作者是位醫師,但是裡面提到的投資觀念真的很實用,而且有點東西直接都點名了,事實是不怕被驗証
的。裡面也是極力推崇了指數型的投資和資產配置的重要,當然看到了指數型投資和資產配置這二項就
可以想到這一定又是綠角財經介紹的嗎??哈… 是的,沒有錯,綠角中也有讀後心得,有興趣的可以上去
看看。


書中的四大關鍵就是「理論」,「歷史」,「心理學」,「產業」。


理論其實很單純就那麼二行 :
高貼現率=高風險,高報酬,低股價
低貼現率=低風險,低報酬,高股價
這也是本校數學課最近一再提到的論點,高報酬伴隨的絕對是高風險,所以所謂的資產配置就是依高中
低各種風險的不同而分散比例。


文中提到有一系列的文章論述重點在投資報酬的差異有九成以上來自於資產配置的問題,而只有不到一
成和市場時機與選股有關。這些文章引起了廣大的實務和學術界的強烈挑戰。而作者認為這些爭議都完
全錯失了真正的重點,作者表示「重點不在於投資報酬和掌握市場時機或選股之間的關系如何密切--沒
有任何人會否認兩者間關系密切,真正的重點在於,沒有人可以控制和知道市場時機和選股結果。所以
資產配置是唯一一個能夠有所調整的變數。換句話說,由於投資者無法成功掌握市場時機或選對正確的
個股,因此投資策略的核心應該放在資產配置上,因為這是唯一一個可影響投資風險與報酬,而又能被
控制的因素。」作者在最後還有些提供實際建議的例子,可惜是以美國的投資為主,並不全然適用在台
灣。


歷史記錄的真正價值是用來衡量風險,而非報酬。
認識經濟上的歷史是為了讓我們看到在過去的瘋狂所在,如果好好研究過去的狂熱與崩盤,至少可以讓
我們有機會認清現在的資產價格與投資風險是到了高漲於幾近荒謬或是超跌到非買不可。而所謂的高點
低點又要從那兒得知呢??與其分析那些有的沒有的數據,或是想找歷史上近乎重覆相同的情況來對照,
不如從下一個關鍵來看比較有道理--那就是心理學。


投資心理學來說,大家都知道的事,就是根本沒有必要知道的事。如果這句話是真,那麼就不用去看那
什麼非凡財經,或是報章雜誌的財經版,那些永遠是落後指標,都是寫來吸引最後一隻接手的老鼠用的
。所以基本上該買或該賣取決於市場上大家相同的舉動是什麼而反向操作比較有成功的機會。


產業篇的重點可不是告訴我們那些產業可以投資。這篇的重點在於告訴讀者証卷商,基金公司和財經媒
体這些產業和投資人的厲害關系。所有的投資人都和這些產業有關,這些產業可說只為了一個目的存在
,那就是從投資大眾的行為中收取費用和佣金。而且在其他的專業領域中都會自行遵守道德和倫理規範
,例如律師和會計師等,都必須對客戶負起信託責任,但是上述的這些股票或基金經紀商可不須要。


怪老子回覆:謝謝您提供的資訊。